項某前幾天在CNBC看到一則新聞，在美國紐約一位對沖基金經理Owen Li把它的一億美元基金輸了九成多，得番20萬美元! Owen 先生隨即寫信向他的客戶致歉，不過項某真係要問一句：「如果一個人輸哂你的錢換來一句「truly sorry」，當是如何感受?」 (新聞來源：http://www.cnbc.com/id/102356275 )

項某相信他之所以在短時間輸光賭本，較大可能是用了short option (沽空期權) 的操作，在過度槓桿下因低估了大市的波動性而導致這次的一鋪清袋。

「沽空期權」似易實難

投機者有一派專做「沽空期權」，當中有一些門徒曾跟項某分享其中心得。他們靠沽出期權並收取固定的期權金，和買入期權者對賭一項資產價格的走勢。該朋友形容「收期權金」就像收租一樣，而沽出期權更像「打莊」一般，自然感覺良好。有經驗的門徒自然會勝率極高，10次有9次都可以贏，不少以每月回報2-4%的目標來運作。看到這裡大家可能會覺得很吸引，即刻想找個師父拜師學藝「收租」。

沽空期權 - 項少龍認為這是一門極其危險的藝術，可能要有絕頂智慧的高人，就像「劍魔」獨孤求敗那樣的級數才能駕馭此道，對一般人來說這是幾乎注定「難以成功」的道路。當中原因自會下回分解。

 MoneyCircle 專欄作家 項少龍

MoneyCircle Website: www.moneycircle.hk

更多文章分享：項少龍fanspage: http://goo.gl/dkt7WX